Производственные результаты I квартала 2025 года  

По предварительным данным, НОВАТЭК в первом квартале 2025 года увеличил:  

•  добычу газа на 1,1% (до 21,35 млрд куб. м);  
•  добычу жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть) на 0,6% (до 3,48 млн тонн);  
•  реализацию газа (включая СПГ) на 0,1% (до 21,48 млрд куб. м).  

Объем переработки стабильного газового конденсата вырос на 59,9% (до 2,2 млн тонн), что связано с восстановлением работы комплекса в УстьЛуге после прошлогодних остановок.   

Несмотря на рост, динамика остается сдержанной — в 2024 году добыча газа увеличилась на 2%, а жидких углеводородов — на 12%.  

 Фокус на «Арктик СПГ2»  

Спутниковые снимки указывают на горение факелов на двух линиях завода «Арктик СПГ2», что может свидетельствовать о подготовке к запуску производства. Однако рынку нужны подтвержденные данные о поставках СПГ, которые станут ключевым драйвером для акций компании.  

 Планы до 2030 года  

Согласно энергетической стратегии России, утвержденной правительством, НОВАТЭК должен запустить три новых СПГпроекта:  

• «Арктик СПГ1» (19,8 млн тонн в год);  
• «Мурманский СПГ» (20,4 млн тонн в год);  
• «Обский СПГ» (4,8 млн тонн в год).  

Эти проекты, вместе с действующими «Ямал СПГ» и строящимся «Арктик СПГ2», должны обеспечить России до 100 млн тонн СПГ в год к 2030 году.  

 Факторы влияния на финансовые показатели  

•  Цены на нефть и газ: выручка зависит от конъюнктуры рынка, особенно от спотовых цен на СПГ.  
•  Санкционные риски: реализация «Арктик СПГ2» осложнена ограничениями, но выход на новые рынки (например, Азию) может смягчить последствия.  
•  Государственная поддержка: стратегия развития СПГсектора создает долгосрочные перспективы для компании.  

 Выводы и прогнозы  

•  Краткосрочно: акции НОВАТЭКа остаются под влиянием новостей о «Арктик СПГ2». Успешный старт поставок может стать катализатором роста.  
•  Среднесрочно: реализация новых СПГпроектов (2027–2030 гг.) усилит позиции компании на мировом рынке.  

 Риски: волатильность цен на энергоносители и санкционное давление.  

 Аналитики Финам сохраняют «Нейтральный» рейтинг на акции НОВАТЭКа, отмечая, что ключевые драйверы роста пока не реализованы.  

 Материал подготовлен на основе данных Финам, ПРАЙМ, Ведомостей и отчетности ПАО "НОВАТЭК".