Проблемы отдельных игроков на рынке жилья не носят системного характера
Отвечая на вопросы журналистов, глава ЦБ прокомментировала ситуацию в строительной отрасли, которая в последнее время привлекла внимание в связи с обращением одного из крупных девелоперов за господдержкой. По оценке регулятора, отрасль в целом и большинство крупнейших застройщиков сохраняют устойчивость.
«Мы отслеживаем финансовое состояние крупных застройщиков, видим, что большинство крупнейших компаний и отрасль в целом сохраняют устойчивость, — заявила Набиуллина. — Действительно, есть проблемы у отдельных компаний, но они не являются системными, и источник их проблем — это не развитие ситуации в отрасли, а набранные долги в предыдущие периоды».
В качестве аргумента в пользу стабильности рынка глава ЦБ привела статистику продаж, которые продолжают расти как в денежном, так и в натуральном выражении, а также умеренный уровень ставок по проектному финансированию (в среднем чуть выше 10%).
Поводом для обсуждения темы стала новость о том, что девелопер «Самолет» обратился в правительство с просьбой о предоставлении льготного кредита или иного стабилизационного инструмента на сумму 50 млрд рублей. В компании объяснили этот шаг стремлением оптимизировать финансирование в условиях жесткой денежно-кредитной политики, назвав подобные обращения нормальной рыночной практикой.
Об инфляции и эффективности повышения НДС выводы делать рано
Значительная часть выступления была посвящена анализу ценовой динамики после повышения НДС, льготы по которому были отменены с 1 января. По словам Набиуллиной, пик роста цен пришелся на первые две недели января, тогда как во второй половине месяца динамика начала затухать. Однако окончательные выводы о том, исчерпан ли эффект от этой меры, делать преждевременно.
«Остается вопрос, полностью ли уже исчерпан эффект от повышения НДС. Окончательно ответить на него можно будет только после получения данных за первый квартал», — пояснила председатель ЦБ.
Она также предостерегла от поспешной интерпретации данных по базовой инфляции за январь, рост которой будет наблюдаться из-за методологии расчета, не исключающей эффект от разового налогового фактора. Пока, по оценке регулятора, риски вторичных эффектов для инфляции не выросли: инфляционные ожидания населения остались без изменений, а ценовые ожидания предприятий в феврале вернулись к уровням октября.
Отдельно Набиуллина остановилась на последствиях отмены льгот по НДС на операции с банковскими картами (процессинг и эквайринг). Говорить о том, как это повлияло на структуру расчетов между наличными и безналичными платежами, по ее словам, пока рано из-за отсутствия данных за столь короткий срок. ЦБ намерен проводить мониторинг ситуации, но выводы последуют позже.
Внешняя торговля и курс рубля
Комментируя ситуацию во внешней торговле, глава ЦБ отметила, что сокращение экспортной выручки нефтяных компаний, столкнувшихся с профицитом на мировом рынке и санкционными ограничениями, было частично компенсировано поступлениями от экспорта других товаров. В связи с этим Банк России снизил прогноз по ценам на нефть на ближайшие три года. Привлекательность рубля, по словам Набиуллиной, в текущих условиях поддерживается бюджетным правилом и проводимой денежно-кредитной политикой.
Денежно-кредитная политика: неожиданное решение и новый сигнал
Главным событием дня стало решение Совета директоров Банка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — с 16% до 15,5% годовых. Это решение оказалось несколько мягче консенсус-прогноза аналитиков, большинство из которых ожидали сохранения ставки на прежнем уровне.
Эльвира Набиуллина объяснила, что за неделю, предшествовавшую заседанию, поступили новые существенные данные, включая статистику Росстата, предварительные данные по денежным агрегатам и итоги мониторинга предприятий, которые зафиксировали снижение ценовых ожиданий. Данные по недельной инфляции, по ее словам, также не дали поводов для настороженности.
Вместе со снижением ставки ЦБ смягчил сигнал о будущей направленности политики. Из формулировок исчезло указание на «продолжительный период» жестких условий. Теперь регулятор сообщает, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
«Сейчас у нас больше уверенности в том, что мы можем продолжить снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях», — заявила Набиуллина, подчеркнув, однако, что этот сигнал не является жестким обязательством. Обновленный прогноз ЦБ предполагает среднюю ключевую ставку на 2026 год в диапазоне 13,5–14,5%.
Комментарии (0)