Основные аргументы, в пользу этого мнения перечислены ниже. Нужно отметить, что ранее на Foxbonza.ru кратко касались перспектив этой компании в текущих условиях. Особый выделялся риск связанный с высокой стоимостью денег на рынке. Реализован этот риск или нет пока говорить рано. Можно только констатировать, что за год акции компании снизились на 20% и стоят около 790 рублей за штуку. При этом, с декабря 2024 года акции начали формировать восходящий тренд.

Финансовые показатели: стабильный рост и высокая рентабельность

• Чистая прибыль: 14,9 млрд руб. (17,2 млрд руб. без учета налоговых эффектов) — значительный рост по сравнению с предыдущими периодами, что демонстрирует эффективное управление бизнесом.
• Чистый процентный доход: +45% до 25,6 млрд руб. Это указывает на увеличение объемов лизинговых операций и улучшение процентной маржи.
• Чистый непроцентный доход: +24% до 15,9 млрд руб., что говорит о диверсификации источников дохода (например, через дополнительные услуги).
• Лизинговый портфель: вырос на 11% до 256 млрд руб. — компания активно наращивает объемы бизнеса, сохраняя при этом качество портфеля (доля возвращенных предметов лизинга — 3,8%, что низко).
• Капитал: увеличился на 13% до 51 млрд руб., что укрепляет финансовую устойчивость и способность к росту.

Рентабельность

ROE (рентабельность капитала) — 31,3%, что очень высокий показатель, указывающий на эффективное использование капитала.

ROA (рентабельность активов) — 5,3%, что выше среднего для отрасли.

CIR (показатель расходов к доходам) — 26,4%, что свидетельствует об эффективном управлении издержками.

Управление рисками и качество портфеля

• Ожидаемая стоимость риска — 3,4%, которая полностью покрывается чистой процентной маржой в 9,9%. Это означает, что компания сохраняет достаточный буфер для покрытия возможных потерь.
• Доля возвращенных предметов лизинга — 3,8%, что низкий уровень, демонстрирующий качество кредитного портфеля и эффективное управление рисками.
• Соблюдение обязательств: своевременные выплаты дивидендов (50% от прибыли), выполнение обязательств перед кредиторами и размещение новых облигаций на 20,5 млрд руб. — все это укрепляет доверие инвесторов и кредиторов.

 Инвестиционные достижения и прозрачность

IPO на Московской бирже (март 2024 г.): размещение акций на сумму 13,1 млрд руб. — одно из крупнейших IPO в России за последние годы. Это не только сделало компанию публичной, но и повысило ее репутацию, как крупного оператора на рынке лизинга.

Выплаты дивидендов 

За 2023 год — 3 млрд руб. (25 руб. на акцию).

За 9 месяцев 2024 г. — 6 млрд руб. (50 руб. на акцию).

  Обещание выплачивать >50% прибыли инвесторам — важный сигнал стабильности и привлекательности для дивидендных инвесторов.

Кредитные рейтинги

ruAA (АКРА) и ruA (Эксперт РА) с прогнозом «стабильный» — подтверждают надежность компании.

Высокая оценка в рейтингах IR (4 место из 220 компаний) — указывает на эффективное взаимодействие с инвесторами.

Развитие бизнеса и клиентоориентированность

Рост числа сделок и клиентов: 

• 673 тыс. сделок и 161 тыс. клиентов — демонстрирует широкую клиентскую базу.
• Увеличение числа переданных в лизинг единиц на 5% (58 тыс. единиц) и сумма сделок на 238,3 млрд руб. (хотя сумма сократилась на 0,3%, возможно из-за изменения структуры портфеля).

Партнерские программы: 

• 172 скидочные программы по 107 брендам, экономия клиентов в 1,3 млрд руб. — показывает активное развитие экосистемы и укрепление позиций на рынке.
• Участие в государственных программах (например, субсидирование лизинга Минпромторгом РФ) — увеличение клиентской базы за счет государственной поддержки.

Улучшение сервисов: 

• Внедрение нового вида страхования (ОСГОП), упрощение процессов в личном кабинете (загрузка документов), добавление автоаксессуаров — повышение клиентского сервиса и лояльности.
• Диверсификация отраслей: 
• Совместные проекты с компаниями из разных сфер (такси, логистика, сельское хозяйство, энергостроительство и др.) — снижает зависимость от одной отрасли и уменьшает риски.

Корпоративная социальная ответственность и репутация

Экологические проекты: 

• «Экологично в лизинг» (компенсация углеродного следа), посадка деревьев, переработка отходов — укрепляют репутацию компании как социально ответственного игрока.

Социальная ответственность: 

• 3117 сотрудников, программы обучения и развития (MBA, менторство), благотворительность (17 детских домов, 106 мероприятий) — улучшают мотивацию персонала и имидж компании.

Признание на рынке: 

• Победы в конкурсах («Хрустальная Гарнитура», «Лучшие юридические департаменты», рейтинги работодателей от HeadHunter, Хабр и др.) — подтверждают профессионализм и привлекательность компании для сотрудников и клиентов.

Риски и возможные слабые места

• Снижение суммы закупок: сумма закупок сократилась на 0,3% (до 238,3 млрд руб.), что может указывать на снижение спроса или изменения в структуре портфеля. Однако количество единиц выросло на 5%, что может говорить о смещении в сторону более дешевых или компактных автомобилей.
• Макроэкономическая обстановка: упоминание высокой инфляции и сложных условий в 2024 г. — напоминание о внешних рисках, которые могут повлиять на будущие результаты.
• Зависимость от рынка лизинга: как и любая компания в отрасли, Европлан подвержен изменениям в регулировании, ставках процентов и спросе на лизинг.

Инвестиционная привлекательность: итог

Компания Европлан демонстрирует высокую инвестиционную привлекательность на текущем этапе, основываясь на следующих факторах:
1. Сильные финансовые показатели: рост прибыли, активов, лизингового портфеля, высокая рентабельность и низкие расходы.
2. Устойчивое управление рисками: низкий уровень возвратов, покрытие рисков маржой, своевременное выполнение обязательств.
3. Успех IPO и прозрачность: привлечение крупных инвестиций, регулярные выплаты дивидендов, высокие кредитные рейтинги.
4. Развитие бизнеса: диверсификация клиентской базы, партнерские программы, государственные субсидии.
5. Социальная и экологическая ответственность: укрепление репутации и привлекательности для сотрудников и клиентов.
6. Корпоративное управление: признание в рейтингах, профессиональная команда, эффективное взаимодействие с инвесторами.
 
Европлан является привлекательным объектом для инвестиций, особенно для инвесторов, ориентированных на долгосрочную перспективу, устойчивый рост и стабильные дивиденды. Однако необходимо отслеживать макроэкономические риски и динамику рынка лизинга в России.