За 5 лет торгов акции Газпрома снизились на -41%. И в настоящее время можно стать счастливым обладателем одной акции за 137 рублей. Ценные бумаги газового холдинга имели несколько информационных "ударов". Не ниже ватерлинии, но всё таки чувствительных. И каждый раз формировалась ступенька вниз к нынешней капитализации компании. Например:
Государство для пополнения бюджета стало использовать другие инструменты. Так, сумма НДПИ, уплаченная «Газпромом» по газовому и нефтяному бизнесам, подскочила с 1,3 трлн рублей в 2021 году до 2,9 трлн рублей в 2022-м и до 2,5 трлн рублей в 2023-м. Часть инвестиционного сообщества посчитала, что государство в данном случае отоваривается с "чёрного хода".
В дополнение к этому, в ближайшие годы, как ожидают аналитики "Газпром" будет показывать убытки. При одновременном росте долговой нагрузки. Но, прогнозы это не мемуары путешественника во времени. Прогнозы могут не сбываться. Пока же, имеем то, что имеем:
за 5 лет торгов на бирже акции компании "Газпром" упали в цене на -41%.
Перечисленные выше информационные "шоки" привели к тому, что за 3 года торгов акции Газпрома снизились ещё больше, на -59%.
В краткосрочном периоде наблюдается относительная стабилизация. За 1 год акции Газпрома снизились на -17%. И ценные бумаги газового холдинга формируют довольно широкую боковую траекторию цен.
Но, конечно, в формировании цены такой ликвидной акции, как GAZP есть масса фундаментальных причин, почему рынок считает, что ценная бумага должна стоить сегодня именно столько, сколько она стоит. Дело здесь совсем не в сфере эмоций рынка.
Выручка холдинга оказалась минимальной в 2023 году за последние 3 года. А чистая прибыль ушла в минус на -629 млрд. рублей.
Одновременно с падением выручки и прибыли выросла кредитная нагрузка, которую компании предстоит обслуживать в условиях высоких ставок. Что не может не доводить часть впечатлительных инвесторов до расстроенных чувств.
Газпром в цифрах - очень показательный отчёт представленный компанией, демонстрирует картину бизнеса "под давлением". Хотя работа "под давлением" для газовой монополии - это часть операционной специфики:
наиболее эффективным и результативным за последние 5 лет для компании стал 2021 год. Газпром показал в том году пиковую эффективность: высокую рентабельность чистой прибыли, при низкой долговой нагрузке и высокой ликвидности.
В настоящее время, в связи с отрицательной прибылью говорить о положительной рентабельности не приходится. Наиболее болезненным для инвесторов видится рост долговой нагрузки по отношению к валовой прибыли. Так как это соотношение будет выступать блокирующим фактором для возможных дивидендных выплат компанией. А также, растущий долг продолжит съедать прибыль естественной монополии, ухудшая финансовый результат.
Если свести к общему знаменателю все проблемы, всхлипы и вздохи, то акции Газпрома находятся под давлением по нескольким основным причинам:
Но, избегание покупки акций "Газпром" может быть не такой уж и продуманной идеей. Взбодрить ценные бумаги газового холдинга может сочетание позитивных факторов, которые, кажется, на подходе:
Вместе с прогнозируемым продолжением роста цены на газ, реализация каких либо из перечисленных позитивных процессов поспособствуют росту финансовых результатов "Газпрома" в 2025 году. Совокупность же данных факторов и прогнозов в среднесрочной перспективе через семь-девять лет может приблизить операционные результаты "Газпрома" к показателям лучшего за последние годы - 2021 года.
По оценке аналитиков, причин для продолжения падения котировок акций «Газпрома» нет. Отсутствие выплаты дивидендов за 2024 год и прекращение транзита через Украину, уже заложено в цену акций рынком. В тоже время, любая хорошая новость, положительно влияющая на обще рыночное настроение окажет куда большее влияние на перепроданные акции "Газпром".
Мнение автора - не инвестиционная рекомендация.