Ключевые финансовые показатели

Доходы и прибыль

• Чистые процентные доходы после резервов: 1,9 млрд руб. (+120% г/г)
• Снижение резервов на 22,9% (до 6,8 млрд руб.) благодаря ужесточению кредитной политики.
• Чистые комиссионные доходы: 3,1 млрд руб. (-67% г/г)
• Падение из-за сокращения страховых продаж и укрепления рубля (валютная переоценка +2,1 млрд руб.).
• Операционные расходы: 4,6 млрд руб. (-12,7% г/г)
• Сокращение затрат на зарплаты и связь.
• Чистая прибыль: 1,0 млрд руб. (-77% г/г)

Снижение из-за уменьшения кредитного портфеля и валютных эффектов.

Кредитный портфель и риски

• Кредитный портфель: 370,8 млрд руб. (-3,9% с начала года)
• Розничные кредиты: 320,2 млрд руб. (-4,8%)
• Снижение POS-кредитов (-20,1%), нецелевых кредитов (-4,2%).
• Рост кредитных карт (+1,2%).
• Корпоративные кредиты: 50,7 млрд руб. (+2,7%).
• NPL 90+: 11,7% (+2,8 п.п.)
• Ухудшение из-за роста судебных взысканий.
• Стоимость риска (COR): 6,4% (-2,5 п.п. г/г) – улучшение.

Активы и фондирование

• Приносящие доход активы: 614,7 млрд руб. (+6,2%)
• Портфель ценных бумаг: 124,7 млрд руб. (+58,3%)
• Средняя доходность 19,8% (включая ОФЗ).
• Средства клиентов: 371,4 млрд руб. (+3,3%)
• Рост вкладов физлиц (+5,6%), стабильные средства юрлиц.
• Капитал: 93,7 млрд руб.
• Достаточность капитала (Н1.0) 10,5% (норматив ЦБ – 8%).

Комментарий руководства

Эдуард Иссопов, председатель правления МТС Банка:

«Мы сосредоточились на работе с качественными заемщиками, что снизило риски. Рост портфеля ценных бумаг и транзакционного бизнеса (дебетовые карты +30%) обеспечивает устойчивость. В условиях жесткой денежно-кредитной политики банк сохраняет гибкость».

События после отчетной даты

• Планируемая допэмиссия акций (до 6,9 млн штук, +20% к капиталу).
• Покупка ОФЗ на 156 млрд руб. – ожидаемая прибыль в 2025–2027 гг.
• Рекомендация по дивидендам за 2024 год: 89,31 руб./акцию (25% от прибыли). Дивидендная доходность: 7,3%.

Выводы

Плюсы:

• Рост чистых процентных доходов (+120%) и снижение COR.
• Диверсификация активов (ценные бумаги +58%).
• Оптимизация расходов (-12,7%).

Риски:

• Падение комиссионных доходов (-67%).
• Рост NPL 90+ (11,7%) – давление на резервы.
• Низкая ROE (4,2% против 23,2% в 2024 г.).

Отчет средний – банк демонстрирует адаптацию к жестким условиям, но отдача на собственный капитал (ROE) очень низкая - сказать более мягко - под  давлением. Инвесторам стоит обратить внимание на дивиденды и сделки M&A. Учитывая прогнозируемую допэмиссию, ценная бумага является на данном этапе спекулятивной акцией.