Главная новость отчета
Выручка Группы сократилась на 24% до 404 млрд руб., а чистый убыток за год составил 24,5 млрд руб., что почти на 12% лучше убытка прошлого года (27,7 млрд руб.). Операционная прибыль до обесценения и курсовых разниц рухнула на 21% — с 36,4 млрд руб. до 28,6 млрд руб. Основной удар пришелся на себестоимость и коммерческие расходы, хотя в абсолютных цифрах они тоже снизились.
Ключевые мультипликаторы
Выручка составила 404,4 млрд руб., снизившись на 24% к 2024 году. Валовая прибыль упала на 24,3% до 89,9 млрд руб. Показатель скорректированной EBITDA сократился почти вдвое — с 92,4 млрд руб. до 46 млрд руб. Чистый убыток на акцию остался высоким: минус 20,01 руб. против минус 22,83 руб. годом ранее, улучшение — на 12%. Долговая нагрузка остается тяжелой: общий долг — 390,5 млрд руб., денежные средства — 95,8 млрд руб., при этом чистые финансовые расходы за год составили 73 млрд руб. Группа признала обесценение гудвила на 2,1 млрд руб., но частично восстановила обесценение основных средств на 2,1 млрд руб.
Вердикт лиса
Компания потеряла четверть выручки, генерирует убыток и несет огромные финансовые расходы — почти 82 млрд руб. за год. Денежный поток от операционной деятельности рухнул с 120 млрд руб. до 19 млрд руб., что делает обслуживание долга проблематичным. Риск нарушения ковенант по кредитам на 206,8 млрд руб. в 2026 году реален, и хотя менеджмент обещает переговоры с банками, это красный флаг. Лис меняет мнение, только если увидит резкое улучшение операционного денежного потока и реструктуризацию долга на выгодных условиях. Пока компания не в приоритете.
Не является инвестиционной рекомендацией!
Комментарии (0)