Основные финансовые показатели

Активы  

Внеоборотные активы:  

• Снизились с 1 203 458 463 тыс. руб. на конец 2024 года до 899 268 648 тыс. руб. на 31.03.2025. Основное сокращение произошло в финансовых вложениях (с 1 203 305 828 тыс. руб. до 899 132 642 тыс. руб.).  
• Основные средства уменьшились на 10,9% (со 152 635 тыс. руб. до 136 006 тыс. руб.).  

Оборотные активы:  

• Выросли на 63,2% (с 567 116 998 тыс. руб. до 925 499 199 тыс. руб.) за счет увеличения дебиторской задолженности (с 40 908 545 тыс. руб. до 517 949 851 тыс. руб.) и денежных средств (с 1 642 027 тыс. руб. до 3 478 906 тыс. руб.).  

Пассивы  

Капитал:  

• Нераспределенная прибыль увеличилась на 48,6%** (с 388 366 208 тыс. руб. до 577 313 243 тыс. руб.).  
• Уставный и добавочный капитал остались без изменений.  

Обязательства:  

• Долгосрочные займы сократились на 22,9% (с 176 178 615 тыс. руб. до 135 783 577 тыс. руб.).  
• Краткосрочные займы уменьшились на 22,9% (с 385 723 143 тыс. руб. до 297 323 845 тыс. руб.).  

• Сальдо от финансовых операций: -71 868 401 тыс. руб. (основные платежи связаны с погашением долговых обязательств).  
• Чистое увеличение денежных средств: 2 174 341 тыс. руб. 

Ключевые события и изменения

Размещение облигаций:  

• В марте 2025 года компания разместила облигации на 30 млрд руб. (серия 001РС-05) и 650 млн юаней (серия БО-001Р-12). 
• Займы дочерним обществам:  
• В апреле 2025 года выдан займ на 34 млрд руб. и 211 930 тыс. юаней (2,5 млрд руб.).  

Налоговая ставка:  

• С 2025 года базовая ставка налога на прибыль повышена с 20% до 25%, что повлияло на пересчет отложенных налогов.  

Анализ финансового состояния

Ликвидность:  

• Коэффициент текущей ликвидности (оборотные активы / краткосрочные обязательства) улучшился с 1,44 (2024) до 3,10 (2025) благодаря росту оборотных средств.  

Долговая нагрузка:  

• Соотношение заемных средств к капиталу снизилось, что указывает на уменьшение финансовых рисков.  
• Инвестиционная активность:  
• Сокращение финансовых вложений может свидетельствовать о перераспределении ресурсов или закрытии части инвестиционных проектов.  

Риски и рекомендации

Дебиторская задолженность:  

• Резкий рост (более 12-кратное увеличение) требует анализа качества долгов и создания резервов под сомнительные требования.  

Валютные риски:  

• Размещение облигаций в юанях и выдача займов в иностранной валюте требуют мониторинга курсовых колебаний.  
• Дивиденды:  
• Увеличение нераспределенной прибыли создает потенциал для выплат акционерам.  

Акции компании

Заключение  

МКПАО «ОК РУСАЛ» демонстрирует устойчивое финансовое положение с ростом ликвидности и прибыли. Однако, высокий уровень дебиторской задолженности и активные заимствования требуют внимания. Компания сохраняет холдинговую модель с фокусом на управление дочерними структурами, что подтверждается значительными транзакциями между ними.