Сентябрьский обвал
28 сентября золото опустилось до $4,11 тыс. за унцию — минимума с 5 августа. По итогам месяца котировки закрепились на $4,154 тыс. (-6,6%). На Мосбирже металл подешевел более чем на 8% до 11,1 тыс. руб. за 1 г — сильнее из-за падения доллара на 3,4% до 83,37 руб. на фоне Brent выше $100.
В рейтинге доходности Bank of America золото вернулось на последнее место: -3,9% с начала года. Лидируют сырьевые товары (+80%), далее MSCI EM (+23,5%) и S&P 500 (+12,7%).
Причины падения
Триггером стало выступление главы ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоул, после которого вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 42% до 58%. Доходности среднесрочных UST выросли на 37–40 б.п. до 4,5–4,7%, долгосрочных — на 26–33 б.п. до 4,8–5,3%. Реальная ставка поднялась с 0,05–0,8% до 0,3–1,9%.
16 сентября ФРС повысила ставку на 25 б.п. до 3,75–4% и допустила дальнейшее ужесточение. Доходность десятилетних UST впервые почти за 20 лет превысила 5%.
«Растущие американские ставки поддерживают доллар, создавая для золота двойное давление».
Серебро и палладий упали более чем на 9% и 11%, платина — на 4,7%, из-за большей доли промышленного спроса и меньшей ликвидности.
Стратеги против спекулянтов
Активы золотых ETF выросли за месяц на 60 тонн до 3315 тонн — максимума с марта. Приток в ETF за четыре недели к 30 сентября составил $6,7 млрд. Американские фонды купили 26,4 тонны, европейские — 22,5, азиатские — 13,7 тонны.
При этом спекулянты сократили длинные позиции в золоте более чем на 4 тыс. до 225,8 тыс. контрактов, что на 17,4 тыс. ниже пика 25 августа.
«Пока на фьючерсном рынке продавцов больше, притоки в ETF не успевают компенсировать давление».
Прогнозы
Аналитики ждут высокой волатильности в октябре, допуская снижение до $4–4,1 тыс., но не ниже $4 тыс. без ухудшения ожиданий по ставке.
«Финам» в базовом сценарии ждет $4,7 тыс. к концу года, при пробое — $4,85 тыс., а в 2027 году — обновления максимума $5,6 тыс. «Цифра брокер» также допускает $4,7 тыс., считая коррекцию паузой в восходящем тренде.
Поддержку окажет спрос центробанков: в июле они купили почти 66 тонн (Турция — 42,6, Китай — 20, Польша — 8).
Россия выпала из топ-5
Банк России продал в июле 6 тонн, за год — 50 тонн, запасы опустились до 2277 тонн. Россия впервые с 2018 года выпала из пятерки крупнейших держателей золота — пятое место занял Китай (2366 тонн). Лидируют США (8133,5), Германия (3349,5), Италия (2451,8) и Франция (2437 тонн). В ЦБ объяснили продажи бюджетным правилом и чеканкой монет.
Комментарии (0)