"Норникель" подтвердил прогноз по балансу на рынке палладия в 2025-2026 годах

Хотя общий уровень выпуска легковых автомобилей растет, постепенно восстанавливаясь к допандемийному уровню (в 2025 году "Норникель" ожидает роста на 1%, до 92 млн штук), производство автомобилей с ДВС (включая гибриды) сократится примерно на 3%, до 76 млн единиц, из-за продолжающейся электрификации. В результате ожидается снижение спроса на палладий и платину в автопроме на 3% и 7% соответственно - до 7,5 млн унций и 2,7 млн унций в 2025 году, прогнозирует "Норникель".

Прогноз на 2026 год указывает на признаки восстановления спроса на оба металла, отмечает "Норникель". На рынке палладия в 2026 году может быть дефицит в 0,1 млн унций, говорится в обзоре компании.

Спрос на металлы платиновой группы в других промышленных сферах, включая электронику и химическую промышленность, демонстрирует устойчивый рост.

Первичное предложение в целом остаётся стабильным в основных добывающих регионах. "Норникель" сохраняет стабильный уровень добычи в России в 2025 году, при этом ожидается умеренный рост производства в стране в 2026 году с запуском Черногорского месторождения. В Северной Америке проекты вряд ли смогут стать прибыльными при текущих ценах и добыча там может значительно сократиться.

Вторичное предложение постепенно восстанавливается после снижения в 2020-2024 годах. Ожидается, что поставки палладия из вторичных источников вырастут на 4% в этом году - до 3 млн унций, а переработка платины увеличится на 3% - до 1,5 млн унций.

Рынок платины, с учетом инвестиционного спроса со стороны ETF-фондов, розничных покупателей слитков и монет, а также государственных и корпоративных структур, будет дефицитен в размере 0,2 млн унций в 2025 году. Спрос в 2025 году сократится на 1%, предложение - на 2%. В 2026 году дефицит расширится до 0,3 млн унций.

Наиболее быстрорастущей областью спроса на платину остается ювелирный сектор, в основном за счет китайских производителей, хотя пока не ясно, перерастёт ли недавний всплеск импорта платины в долгосрочную тенденцию, считает "Норникель".