По прогнозу инвестиционного банка "Синара", выручка компании во второй половине прошлого года снизилась на 11% г/г, до 188 млрд рублей, а EBITDA упала на 23% к I полугодию и на 46% г/г - до 25 млрд рублей. 

Рентабельность по этому показателю сократилась до 13% против 22% годом ранее. В БКС ждут выручку меткомпании во II полугодии на уровне 183 млрд рублей (- 13% г/г, - 11% п/п), EBITDA - 24 млрд рублей (- 48% г/г, - 26% п/п).

Свободный денежный поток "Мечела" окажется отрицательным из-за увеличения процентных платежей (-10 млрд руб.), полагают аналитики."В прошлом году реализовалось одновременно несколько неблагоприятных сценариев - снижение мировых цен на коксующийся уголь, падение внутреннего спроса на сталь, а также рост процентных ставок, которые оказывали давление на финансовые показатели "Мечела". В результате чистый долг умеренно подрос, по нашим оценкам, на 9%, а чистый долг/EBITDA составил 4,8х против 2,9х на конец 2023 г.", - отмечают в БКС.По оценке "Синары", чистый долг "Мечела" вырос по итогам прошлого года до 267 млрд рублей (+7%), соотношение чистого долга к EBITDA - до 4,6х."Акции "Мечела" подорожали с начала года на 16% на фоне новостей о начале мирных переговоров и достижения, полагаем, пикового значения ключевой ставки. Говорить о восстановлении прибылей и стоимости бизнеса в обозримом будущем пока, впрочем, рано: мы ожидаем дальнейшего ухудшения ситуации с прибылью (как минимум в I полугодии 2025 года) из-за слабой конъюнктуры на рынке коксующегося угля и все еще очень высокого "ключа" (практически весь долг "Мечела" привязан к плавающей ставке). 

На наш взгляд, слабые результаты еще не отражены в текущих котировках. Мы по-прежнему негативно оцениваем перспективы бумаги и оставляем в силе рейтинг "продавать", - говорится в обзоре "Синары".

В БКС, напротив, полагают, что "на более длинном горизонте (от 6 месяцев) по мере снижения процентных ставок и восстановления котировок на уголь с текущих многолетних минимумов в бумагах может произойти фундаментальная переоценка вверх"."Мечел" планирует опубликовать консолидированную отчетность за II полугодие 20 февраля.