ВТБ запускает процесс рублификации валютных субордов

ВТБ начинает процесс конверсии восьми выпусков бессрочных субординированных облигаций, номинированных в долларах и евро, в рубли. После изменений ставка купона по облигациям будет рассчитываться по формуле КС+5% годовых. Для принятия решения по каждому выпуску потребуется согласие владельцев облигаций. Процедура связана с новыми требованиями Банка России по открытой валютной позиции банков.
Telegram канал:Foxbonza.ru Инвестиции | Новость и актив обсуждаем здесь
Дата публикации: 13.05.2025
ВТБ приступил к процессу рублификации восьми выпусков бессрочных субординированных облигаций, номинированных в долларах и евро. Это касается как оригинального выпуска субордов, так и выпуска замещающих облигаций.

Ставка купона по субордам после конверсии будет рассчитываться по формуле КС+5% годовых. В случае текущей ключевой ставки в 21%, купонная ставка облигаций составит 26% годовых.

Процедура рублификации предусматривает ряд изменений в эмиссионной документации каждого выпуска. Это включает замену валюты номинала с долларов США/евро на рубль через единовременную конверсию валютного номинала в рублевый по официальным курсам Банка России, действующим на дату регистрации изменений. Также планируется переход на единую для всех выпусков плавающую ставку купона.

Согласно действующему законодательству, внесение изменений в эмиссионную документацию требует согласия владельцев облигаций. Для этого будет проведено голосование в рамках общего собрания владельцев бондов. Для принятия решения по каждому выпуску необходимо не менее 75% от числа голосов держателей выпуска. Голосование осуществляется по принципу "одна облигация - один голос".

Банк проведет голосование по всем выпускам синхронно в период с 21 по 30 мая. Для участия в голосовании держателям облигаций необходимо обратиться к своему брокеру/депозитарию.

Решение о рублификации связано с тем, что в 2024 году Банк России внедрил новое регулирование открытой валютной позиции банков, предусматривающее существенное лимитирование волатильности базового капитала путем включения в расчет бессрочных субординированных инструментов. Для соблюдения лимита регулятор предусмотрел возможность рублификации облигаций с установлением плавающей ставки в пределах КС+ 5 п.п.

Крупнейший валютный суборд ВТБ – это выпуск бессрочных замещающих облигаций на $1,7 млрд, размещенных банком в июне 2024 года в рамках замещения выпуска "вечных" долларовых еврооблигаций.

В течение прошлого года ВТБ неоднократно сообщал, что хотел бы конвертировать номинал находящихся в обращении субординированных выпусков, в первую очередь, выпуска замещающих облигаций, в рубли. Однако позже выяснилось, что этой процедуре препятствует действующее регулирование ЦБ, запрещающее регистрацию и выпуск субординированных инструментов в рублях по ставке выше 15%. При текущей ключевой ставке такое ограничение не позволяло предложить держателям облигаций привлекательную доходность при переходе в рубли.

В конце прошлого года ЦБ предоставил банкам возможность временно размещать субординированные инструменты с плавающей ставкой, предельное значение которой составляет КС плюс 5 процентных пунктов. Мера действует с 1 января 2025 года до 30 июня 2025 года включительно. Это решение регулятора, в том числе, позволило вернуться к обсуждению возможности рублификации валютных субординированных выпусков.
Истоник: Интерфакс
Коды акций