Скорректированная EBITDA «Русала» за первое полугодие 2025 года составила $748 млн, что на 5% ниже уровня аналогичного периода прошлого года. Показатель практически совпал с прогнозом аналитиков «Интерфакса» ($746 млн).
 
При этом маржинальность компании снизилась с 13,8% до 9,9%. Консолидированная выручка по МСФО за первое полугодие 2025 года увеличилась на 32% г/г, достигнув $7,52 млрд, что выше прогнозируемых $7,45 млрд.
 
Рост выручки обусловлен увеличением на 21,7% (до 2,286 млн тонн) объема продаж первичного алюминия и сплавов за счет реализации запасов, а также ростом средней цены реализации алюминия на 6,7% до $2,61 тыс. за тонну.
 
Средневзвешенная премия к цене алюминия на LME снизилась на 42,1%, составив $92 за тонну. Доля Азии в выручке компании увеличилась до 53% с 43% годом ранее, доля Европы снизилась до 16% с 22% годом ранее, доля СНГ снизилась до 29% с 34% годом ранее.
 
Производство алюминия за первое полугодие 2025 года сократилось на 1,7%, составив 1,924 млн тонн, что связано с оптимизацией мощностей. Выпуск продукции с добавленной стоимостью снизился на 13,2%, до 642 тыс. тонн. Производство глинозема выросло на 13,5%, составив 3,4 млн тонн, бокситов — на 21,8%, до 9,668 млн тонн.
 
Себестоимость производства увеличилась на 39%, достигнув $6,11 млрд, что объясняется ростом затрат на приобретение глинозема и прочих материалов, а также увеличением тарифов на электроэнергию и транспорт.
 
В первом полугодии 2025 года компания зафиксировала убыток в размере $87 млн, тогда как в аналогичном периоде 2024 года была прибыль в размере $565 млн. Рост расходов обусловлен увеличением процентных расходов в 2,4 раза, укреплением рубля на 23% и увеличением расходов по налогу на прибыль.
 
Капитальные затраты увеличились на 37%, составив $707 млн, что связано с экологическими и технологическими модернизациями предприятий. Чистый долг компании за первое полугодие 2025 года вырос на 15%, достигнув $7,378 млрд.
 
По оценкам, мировой спрос на первичный алюминий в первом полугодии 2025 года вырос на 3,6% г/г, составив 36,7 млн тонн. Китай остается основным локомотивом роста, с увеличением внутреннего потребления на 4,5% и составив примерно 22,9 млн тонн. Рост спроса обусловлен высоким спросом со стороны секторов электромобилей и солнечной энергетики, а также инвестициями в энергетическую инфраструктуру. Спрос на алюминий за пределами Китая вырос на 2,2% г/г до 13,8 млн тонн, чему способствовал устойчивый рост в автомобильном и электротехническом секторах Индии.