Новые правила раскрытия информации эмитентами ценных бумаг вступят в силу с 1 октября 2026 года

Центральный банк России утвердил проект изменений в положение о раскрытии информации эмитентами ценных бумаг, который предполагает внедрение обновленных требований к резюме проспектов и раскрытие механизма lock-up (соглашения об ограничении продажи акций).

ЦБ РФ намерен принять изменения в первом квартале 2026 года, а их вступление в силу запланировано на 1 октября 2026 года.

Цели предлагаемых поправок включают адаптацию содержания проспектов ценных бумаг для розничных инвесторов и повышение информированности инвесторов о прогнозах деятельности эмитента.

Ранее регулятор отмечал, что на практике эмитенты формализованно относятся к предоставляемым инвесторам материалам, в частности, к резюме проспектов ценных бумаг, которые часто занимают чрезмерно объемные страницы (до 20-25 страниц) и содержат мало важной информации.

В проекте ЦБ РФ предлагается сделать резюме проспектов более доступными для понимания, включая изложение ключевых финансовых и операционных показателей доступным языком и разъяснение специальных терминов.

Для ценных бумаг, размещаемых по открытой подписке, в резюме должны быть указаны стратегические преимущества и особенности бизнес-модели эмитента, краткое описание направлений деятельности, в которых эмитент достиг или может достичь преимущества перед конкурентами, наличие необходимых ресурсов и организационных мер, обеспечивающих эти преимущества.

Если в проспекте содержится консолидированная финансовая отчетность, то эти сведения должны быть раскрыты и в отношении подконтрольных эмитенту организаций, имеющих для него существенное значение.

Эмитенту необходимо представить краткое описание стратегии развития не менее чем на один год с даты утверждения проспекта ценных бумаг.

Проект также вводит обязательность раскрытия прогнозных показателей эмитентов. Кредитные организации должны будут приводить прогнозы следующих показателей: операционные доходы, чистая процентная маржа, чистая прибыль (убыток) и этот же показатель на акцию, рентабельность капитала.

Остальные эмитенты должны раскрывать прогнозы по выручке, чистой прибыли (убытку), рентабельности капитала и рентабельности по EBITDA.

Период прогноза устанавливается на один год с даты утверждения проспекта ценных бумаг, а раскрытие прогноза на срок свыше года остается на усмотрение эмитента.

При публикации прогнозных показателей эмитент должен раскрывать дату начала и окончания периода прогноза, а также метод прогнозирования. Рекомендуется публиковать минимальное (максимальное) значение каждого прогнозного показателя или диапазон значений.

Резюме проспекта ценных бумаг не должно превышать семи печатных страниц в формате А4.

Банк России также уточнил требования к раскрытию данных об использовании механизма lock-up. В проспекте акций, размещаемых по открытой подписке, эмитент должен привести перечень лиц, принявших на себя обязательства по ограничению на совершение сделок по отчуждению акций, долю акций, в отношении которой они приняли на себя обязательства по lock-up, последствия нарушения и срок действия ограничений на совершение сделок.

Центральный банк России принимает предложения и замечания к проекту с 16 декабря 2025 года по 19 января 2026 года.