Производственные показатели: электроэнергия падает, тепло растёт
«Интер РАО» в первом полугодии 2026 года снизило производство электроэнергии на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 62,47 млрд кВт·ч. При этом отпуск тепловой энергии вырос на 3,8% до 22,8 млн Гкал. В компании объяснили динамику увеличением установленной мощности объектов по результатам проектов модернизации, а также ростом отпуска тепловой энергии вследствие более низкой средней температуры наружного воздуха в регионах присутствия.
Финансовые результаты: выручка растёт, прибыль снижается
Чистая прибыль «Интер РАО» по МСФО в первом полугодии 2026 года снизилась на 17,2% до 68,7 млрд рублей. EBITDA сократилась на 4,3% до 89,3 млрд рублей. Выручка при этом выросла на 16,5% до 953,4 млрд рублей, что совпало с консенсус-прогнозом «Интерфакса». Операционные расходы увеличились на 19% до 902 млрд рублей, что стало основным фактором давления на прибыль. Операционная прибыль сократилась на 13% до 59,2 млрд рублей. Капитальные затраты компании выросли на 46,9% до 101,6 млрд рублей.
Аналитики «Цифра брокер» отмечают, что снижение прибыли связано с опережающим ростом затрат на топливо и падением процентных доходов. Рост капитальных затрат ограничивает свободный денежный поток, однако низкая оценка, стабильные дивиденды и значительный денежный запас защищают акции от сильного падения, хотя заметных драйверов для переоценки не наблюдается.
Денежная позиция и долговая нагрузка
На счетах компании на конец июня 2026 года хранилось 242,35 млрд рублей. Ещё 110,61 млрд рублей были отнесены в раздел прочих оборотных активов. Кредиты и займы выросли на 13,8% до 18,3 млрд рублей. Таким образом, чистая денежная позиция компании остаётся значительной, что обеспечивает финансовую устойчивость.
Дивидендная политика и выплаты
Акционеры «Интер РАО» на годовом собрании утвердили дивиденды за 2025 год в размере 0,3214 рубля на акцию. Общая сумма выплат составила 33,56 млрд рублей, что соответствует 25% чистой прибыли по МСФО и многолетней практике компании. Дивидендная отсечка была установлена на 9 июня 2026 года.
Компания не планирует менять дивидендную политику, которая предполагает направление до 25% консолидированной чистой прибыли на дивиденды, подтвердил заместитель генерального директора по экономике и финансам Александр Думин. За 2024 год компания выплатила 0,3538 рубля на акцию.
Акционерная структура
Основным акционером «Интер РАО» на конец марта 2024 года являлся «Роснефтегаз» с долей 27,63%. На долю «Интер РАО Капитал» приходилось 29,56%. Ещё 8,57% принадлежало «Россетям», а 34,24% находилось в свободном обращении.
Расчёт дивидендной доходности
Дивидендная доходность рассчитана как отношение утверждённых дивидендов за 2025 год (0,3214 руб.) к текущей цене акции. По данным торгов на 7 августа 2026 года, акции «Интер РАО» торговались по 2,6435 рубля. Таким образом, текущая дивидендная доходность составляет: 0,3214 / 2,6435 × 100% ≈ 12,2%. При более низких ценах (в диапазоне 52-недельного минимума 2,05 руб.) доходность могла бы достигать 15,7%, однако на текущих уровнях показатель остаётся высоким по рыночным меркам.
Комментарии (0)