Замедление экономической активности в России продолжилось в III квартале, предупреждают аналитики ЦБ

в то время как потребительский сектор показывает признаки роста, другие отрасли испытывают замедление. Например, ухудшение внутреннего спроса и сокращение экспортных заказов в конце III квартала отмечено в опросах ИНП РАН, PMI и ИБК Банка России.
 
 Причины замедления и перспективы экономики
 
 Причинами замедления Центробанк называет смягчение ценовых условий и снижение денежных кредитов, которые сдерживают экономическую активность. Тем не менее, аналитики ЦБ считают, что спрос в экономике IV квартала будет поддерживаться за счет роста корпоративного и розничного кредитования, а также расширения госзаимствований.
 
 Влияние повышения НДС на инфляцию
 
 Аналитики ЦБ предупреждают, что повышение ставки НДС с 20% до 22% в 2025 году усложнит достижение целевого уровня инфляции в 2026 году. Однако альтернативным вариантом могло бы стать ужесточение денежно-кредитной политики со стороны Банка России, что негативно скажется на экономике.
 
 Повышение НДС, по прогнозам аналитиков, приведет к росту цен на 0,6-0,8 процентных пункта в декабре 2025 года и январе 2026 года. Однако производители и торговцы могут частично абсорбировать дополнительные расходы, тем самым смягчая воздействие на конечных потребителей.
 
 Инфляционные ожидания и денежно-кредитная политика
 
 Центробанк подчеркивает, что текущая денежно-кредитная политика должна учитывать кумулятивное влияние разовых временных факторов на инфляционные ожидания. При этом Центробанк отмечает, что пространство для снижения ключевой ставки будет зависеть от того, как будут развиваться инфляционные ожидания и динамика цен.
 
 Аналитики ЦБ также указывают, что текущий рост цен может временно оказаться выше, чем устойчивые компоненты цен, и предупреждают, что это необходимо учитывать при оценке инфляционного давления и при проведении денежно-кредитной политики.