Финансовая устойчивость и рост

Рост выручки (CAGR): -12% (за 3 месяца 2025 г. vs 2024 г.). Стабильность: Нет, из-за внешних факторов (санкции, снижение цен на Urals). Оценка: 3/5
Рентабельность (EBITDA Margin): 26.2% (выше среднего по отрасли). Оценка: 4/5
Свободный денежный поток (FCF): Положительный (+365 млрд руб. за 3 месяца 2025 г.), но снижение на 18% г/г. Оценка: 4/5

Долговая нагрузка

Debt/EBITDA: 2.1x (оптимальный уровень <3x). Низкий риск благодаря контролируемому долгу (5.2 трлн руб.). Оценка: 4/5

Дивидендная привлекательность

Dividend Yield: ~7% (выше среднего по отрасли). Payout Ratio: 50% (в норме). Стаж выплат: 10+ лет. Оценка: 5/5

Рыночные мультипликаторы

P/E: 6.2x (ниже аналогов, указывает на недооценку). P/B: 0.7x (характерно для сырьевых компаний). Оценка: 4/5

Прогнозы и риски

Консенсус-прогноз: Целевая цена +20% от текущей (на основе роста добычи и цен на нефть).
Бета-коэффициент: 1.2 (умеренная волатильность). Оценка: 4/5

Траектория цены акций

5 лет: +35%.
1 год: -20%.

Вывод:

• Высокая рентабельность и дивиденды делают «Роснефть» привлекательной для доходных портфелей.
• Риски санкций и волатильность цен на нефть требуют осторожности.

Дополнительные данные:

Добыча углеводородов: 61.2 млн т н.э. (I кв. 2025 г.), снижение на 8% г/г.
Капзатраты: 382 млрд руб. (-2.1% кв/кв), фокус на проект «Восток Ойл».
EBITDA: 598 млрд руб. (-15.5% г/г), но выше прогнозов (591 млрд руб.).

Ключевой риск: Укрепление рубля и дальнейшие санкции могут снизить маржинальность.

Рекомендация: Включать в портфель foxbonza.ru с долей до 10%. Основные драйверы – дивидендная доходность и потенциал роста при стабилизации макроэкономики.