ПАО Распадская (RASP) быстрый взгляд на отчетность

Компания опубликовала финансовые результаты за 2025 год, а также за первый и второй кварталы 2026 года. Лис изучил все три формы и видит устойчивый тренд на ухудшение операционной эффективности, который начался еще в прошлом году и лишь усилился в первом полугодии 2026-го.

Foxbonza.ru Инвестиции в соцсетях

Дмитрий Железин | 03.08.2026 На чтение: 2 минуты

Главная новость отчетности ПАО Распадская (RASP)

ПАО Распадская (RASP), как не сложно догадаться демонстрирует отрицательную динамику: выручка за полугодие 2026 года упала на 14% (с 8,2 до 7,1 млрд руб. г/г), однако валовая прибыль и вовсе превратилась в убыток из-за того, что себестоимость продаж продолжает оставаться на высоком уровне.

Вопреки логике снижения выручки, чистый убыток за полугодие сократился до 0,5 млрд руб. (против 0,6 млрд руб. годом ранее) исключительно за счет неоперационных факторов, что не отменяет фундаментального ухудшения основного бизнеса.

Ключевые мультипликаторы ПАО Распадская (RASP)

ПАО Распадская (RASP) за первое полугодие 2026 года показала отрицательную валовую рентабельность, что является критически важным негативным сигналом.

Выручка компании составила 7,1 млрд руб., снизившись на 14% к аналогичному периоду 2025 года. Себестоимость продаж, хотя и снизилась на 13% (с 8,2 до 7,1 млрд руб.), все еще превышает выручку, что привело к отрицательной рентабельности по EBIT и чистой прибыли.
Чистый убыток за полугодие составил 0,53 млрд руб., что, однако, лучше прошлогоднего убытка в 0,61 млрд руб. благодаря разовым эффектам (восстановление резервов и прочие доходы).
Показатель EBITDA, рассчитанный как убыток до налогообложения плюс амортизация и проценты, остается отрицательным.
Долговая нагрузка компании остается значительной на фоне убыточной деятельности, что делает обслуживание долга крайне напряженным.
Собственный капитал компании сократился на 8% за 2025 год и продолжает снижаться в 2026 году.

Вердикт Лиса по ПАО Распадская (RASP)

ПАО Распадская (RASP) продолжает нести операционные убытки из-за высокой себестоимости добычи на фоне волатильных цен на уголь.

Главным тормозом является ситуация на рынке коксующегося угля, а также инфляционное давление на затраты (оплата труда, материалы, ремонты), которое компания не в состоянии переложить в цену продукции.

Ключевой риск — это дальнейшее ухудшение рыночной конъюнктуры, которое может привести к необходимости докапитализации или реструктуризации долга.

Инфографика

Верификация расчетов Лиса по отчетности ПАО Распадская (RASP)

Выручка (1H 2026 vs 1H 2025): 7 069 607 тыс. руб. (снижение на 14% г/г, с 8 221 664 тыс. руб.).
Себестоимость: 7 135 719 тыс. руб. (снижение на 13% г/г, с 8 195 352 тыс. руб.).
Валовая прибыль (убыток): -66 112 тыс. руб. (в прошлом году была прибыль 26 312 тыс. руб.).
EBITDA (приблизительная): Прибыль до налога (-847 655) + Проценты к уплате (101 741) + Амортизация (1 394 774) ≈ 648 860 тыс. руб. (положительное значение за счет амортизации, но операционный убыток остается).
Рентабельность по чистой прибыли: -532 690 / 7 069 607 * 100 = -7.5% (против -7.4% в 1H 2025).
Динамика капитала: Собственный капитал сократился со 111,6 млрд руб. на конец 2024 года до 103,2 млрд руб. на 30.06.2026 (снижение на 7.5%).