Финансовая устойчивость и рост
- Чистая прибыль за 1 квартал 2025 года выросла на 9,7% г/г до 436,1 млрд руб.
- Рентабельность капитала (ROE) составила 24,4%, что выше среднего по отрасли.
- Операционный доход до резервов увеличился на 21,3% г/г, чистые процентные доходы — на 18,9%.
- Свободный денежный поток (FCF) достаточен для дивидендов и инвестиций в технологии.
Рейтинг: 5 из 5.
Долговая нагрузка
- Коэффициент достаточности капитала (H20.0) — 14,0%, что выше требований регулятора.
- Иммобилизованные активы составляют менее 25% капитала, что снижает риски.
Рейтинг: 4 из 5.
Дивидендная привлекательность
- Прибыль на акцию (EPS) — 20,4 руб. (+9,9% г/г).
- Дивидендная доходность 11%. Дата закрытия реестра акционеров: 18.07.2025.
Рейтинг: 4 из 5.
Рыночные мультипликаторы
- P/E: ~6x (ниже аналогов),
- P/B: ~1.2x (приемлемо для банковского сектора).
Акции недооценены относительно потенциала роста.
Рейтинг: 4 из 5.
Акции компании
За 5 лет торгов +80%.
За 1 год торгов, около 0%.
Прогнозы и риски
- Планы по монетизации ИИ: 450 млрд руб. в 2025 году.
- Риски: рост надбавки за системную значимость до 2,5%, волатильность RUB.
- Подверженность влиянию геополитики.
- Консенсус прогноз: целевая цена выше текущей.
Рейтинг: 3 из 5.
Вывод о включении акции в портфель Foxbonza
Сбербанк сочетает высокую рентабельность, технологические инновации и устойчивость, но требует мониторинга регуляторных изменений.
Итоговый балл: 4 из 5. Включать в портфель.
Ключевые аргументы
- Высокий ROE и рост прибыли.
- Технологический потенциал (GigaChat, ИИ).
- Привлекательная дивидендная политика.
Риски
- Ужесточение регулирования капитала.
- Волатильность вызванная геополитикой.