Главная новость отчетности ПАО Россети Юг (MRKY)
Завершение реорганизации и кратное улучшение финансовых результатов ПАО Россети Юг (MRKY). В 1-м полугодии 2026 года чистая прибыль выросла в 5,3 раза (до 7,42 млрд руб.), выручка — на 150% (до 95,4 млрд руб.). Однако, операционные расходы выросли почти в той же пропорции (+143%) , а из-за превышения кредитных лимитов долгосрочный долг на 17,6 млрд руб. был переклассифицирован в краткосрочный, что создает риск кассового разрыва до подписания новых соглашений с банками.
Юридическое лицо АО «Россети Кубань» прекратило деятельность 1 декабря 2025 года путем присоединения к ПАО «Россети Юг».
Ключевые мультипликаторы ПАО Россети Юг (MRKY)
- Выручка ПАО Россети Юг (MRKY) за 2025 год выросла на 72% (до 97 млрд руб.) , за 1-е полугодие 2026-го — уже 95,4 млрд руб.
- EBITDA за полугодие достигла 20,77 млрд руб., а маржинальность по EBITDA улучшилась с 15,8% до 21,8%.
- Чистый долг за 1-й квартал 2026 года составил 38,2 млрд руб., а мультипликатор Net Debt/EBITDA улучшился с 2,55 до 1,72x, что является комфортным уровнем.
- Компания объявила дивиденды за 2025 год в размере 0,00377 руб./акцию , доходность ~4,8%.
Вердикт Foxbonza Инвестиций по ПАО Россети Юг (MRKY)
ПАО Россети Юг (MRKY) — в результате присоединения Россети Кубань, стратегически бизнес Россети Юг стал сильнее: масштаб вырос, география расширилась, операционные показатели в 2026 году показывают взрывной рост. Однако синергия пока не реализована: себестоимость растет пропорционально выручке. Ключевой риск — технический ковенантный дефолт, который создает напряжение с ликвидностью до подписания новых условий с банками.
Лис наблюдает за компанией и пересмотрит взгляд при одновременном выполнении двух условий: снятие ковенантного дефолта и появление реальной операционной синергии (рост маржинальности). Пока эти сигналы не появятся, долговые риски перевешивают потенциал роста.
Комментарии (0)