Финансовая устойчивость и рост 

Рост выручки за I квартал 2025 года составил 8,4% в сравнении с аналогичным периодом 2024 года, положительная динамика. Однако чистая прибыль сократилась до 12,6 млрд рублей против 63,2 млрд рублей годом ранее, что связано с ростом процентных расходов. Скорректированная OIBDA выросла на 19,9%, что указывает на улучшение операционной эффективности. Свободный денежный поток (FCF) отрицательный (-10,5 млрд рублей), что ограничивает возможности для дивидендов и новых инвестиций.  

Оценка: 3 из 5 

Долговая нагрузка  

Общий долг компании составляет 405,5 млрд рублей, из которых 233,1 млрд рублей – краткосрочные обязательства. Высокий уровень долга и отрицательный оборотный капитал (-187,9 млрд рублей) указывают на значительные риски. Компания располагает кредитными линиями и резервами, но этого может быть недостаточно для покрытия обязательств.  

Оценка: 2 из 5  

Дивидендная привлекательность  

Исторически компания не отличается стабильными выплатами, а текущий отрицательный FCF, высокий долг делает дивидендные перспективы печальными.  

Оценка 1 из 5  

Рыночные мультипликаторы  

P/E и P/B не рассчитаны из-за отрицательного результата по итогам 2024 года.  

Оценка: 2 из 5  

Прогнозы и риски  

Компания активно инвестирует в новые активы(CAPEX 44,2 млрд рублей), но рост процентных расходов и высокая долговая нагрузка остаются ключевыми рисками. Перспективы зависят от способности рефинансировать долги и улучшать операционную эффективность.  

Оценка: 2 из 5 

Траектория цены акций  

• За 5 лет торгов: -18,41%.
• За последний год: -42,48%.

Два анализируемых периода показали высокую волатильность и отрицательную капитализацию по их итогам. 

Оценка: 2 из 5.  

Вывод 

Акции ПАО АФК «Система» не включаются в основной портфель Foxbonza из-за высоких долговых рисков, отсутствия дивидендных выплат и нестабильной прибыли. 

Итоговый балл: 1.9 из 5