Главная новость отчетности
В 2025 году происходила практически окончательная трансформация золотодобытчика в «карманный актив» мажоритария. Операционная деятельность отсутствует полностью: выручка равна нулю, среднесписочная численность персонала — 0 человек.
Ключевые показатели отчетности Бурятзолото BRZL
Мультипликаторы отчетности Бурятзолото BRZL демонстрируют абсурдность рыночной оценки:
- При балансовой стоимости активов в 20,6 млрд руб. и чистой прибыли 1,2 млрд руб., капитализация компании на Мосбирже колеблется в районе половины суммы активов.
Капитализация Бурятзолото: 12,28 млрд руб.
- Собственный капитал составляет 20,5 млрд руб., что при текущей цене акции создает P/BV значительно ниже 0,1.
- При этом объем выданных краткосрочных займов аффилированным лицам достиг 11,7 млрд руб. по состоянию на конец года, а денежные средства на балансе и вовсе не раскрыты ввиду «чувствительности информации».
- Долговая нагрузка в виде обязательств минимальна, однако реальный кэш заблокирован в нерыночных кредитах с доходностью ниже ключевой ставки, что делает компанию не столько производственным активом, сколько инструментом перераспределения ликвидности в пользу контролирующего акционера.
Вердикт лиса
Вкладываться в этот актив — все равно что облизываться на курятник, в котором неистовствует матерый лис. Риск принудительного выкупа акций по цене, далекой от справедливой стоимости чистых активов, слишком велик, пока мажоритарий по неподтверждённым данным консолидировал 92,5% и продолжает скупать бумаги с рынка. Единственный сценарий, при котором лис передумает и навострит уши, — это изменение регулирования ЦБ РФ в отношении вывода капитала из дочерних обществ через нерыночные займы. Пока же даже смотреть в сторону этого графика не интересно.
Не является инвестиционной рекомендацией!
Инфографика
Не является инвестиционной рекомендацией!
Комментарии (0)