Главное в отчетности ПАО «Группа Позитив» (POSI)
Выручка ПАО «Группа Позитив» (POSI) за 2025 год выросла на 26% до 30,9 млрд рублей, чистая прибыль удвоилась до 7,27 млрд рублей. Однако главный сюжет — стремительное снижение долговой нагрузки в 1 квартале 2026 года: чистый долг сократился на 45% до 6,3 млрд рублей, а соотношение Чистый долг/EBITDA снизился с 1,66x до 0,46x. Свободный денежный поток вырос почти в пять раз до 13,9 млрд рублей.
Генеральный директор Денис Баранов отмечает: «Такого давления на IT-инфраструктуру нет ни в одной стране мира. У нас будет самый лучший, закаленный самой агрессивной средой софт и самые лучшие специалисты». Компания создает метапродукты для достижения результативной кибербезопасности с минимальным участием человека, а ее глобальная цель — повышать кибербезопасность в масштабах всего мира.
Ключевые мультипликаторы ПАО «Группа Позитив» (POSI)
За 2025 год бизнес ПАО «Группа Позитив» (POSI) продемонстрировал впечатляющую динамику:
- Выручка достигла 30,9 млрд рублей (+26%).
- EBITDA удвоилась до 12,3 млрд рублей, а чистая прибыль выросла почти вдвое.
- Чистый долг Группы сократился на 45% в годовом выражении до 6,3 млрд рублей, а соотношение Чистый долг/EBITDA снизилось с 1,66x до комфортнейших 0,46x.
- Свободный денежный поток вырос почти в пять раз до 13,9 млрд рублей благодаря активному сбору оплат.
- На этом фоне снижение ключевой ставки с 21% (средняя за 2025 год) до текущих 14,25% сулит серьезное облегчение процентного бремени во второй половине 2026 года.
- Головная компания также укрепила свою денежную позицию, нарастив остаток средств с 85 млн до 2 млрд рублей за первые три месяца года.
- Единственное, что требует внимания, — это амбициозный прогноз менеджмента по рентабельности NIC в 30% в 2026 году. Однако даже при консервативных сценариях мультипликаторы выглядят привлекательно.
Борис Симис, заместитель гендиректора по развитию бизнеса, подчеркивает: «Построить систему, которая не позволит хакеру сделать то, что для вас неприемлемо, — это реально».
Вердикт Лиса по ПАО «Группа Позитив» (POSI)
Главный риск ПАО «Группа Позитив» (POSI) 2025 года — высокая стоимость заемного капитала — перестает быть ключевой угрозой. Ключевая ставка находится в нисходящем тренде (восьмое снижение подряд с октября 2025 года), долговая нагрузка сократилась до минимальных уровней, а операционный бизнес продолжает генерировать сильные денежные потоки. Теперь главный вопрос не в том, «сможет ли компания обслуживать долг», а в том, «насколько быстро она сможет нарастить маржинальность в новых условиях». Если Группа выполнит хотя бы консервативную часть прогнозов на фоне снижающейся ставки, акции имеют все шансы на переоценку. Единственное, что может остановить Лиса, — это резкий разворот денежно-кредитной политики или недостижение целевых показателей рентабельности. Но пока все карты складываются в пользу компании.
Как отмечает Алексей Новиков, управляющий директор: «Открытость, к которой мы идем сейчас, — это попытка продемонстрировать, что можно делиться, совместно достигать результатов, быстро исправлять ошибки».
Комментарии (0)