Главная новость отчетности ПАО «Россети Томск» (TORS, TORSP)
Годовая чистая прибыль выросла на 74,7% до 322 млн руб., а в 1 квартале 2026 года сибирская курилка порадовала ещё раз - рост ускорился. Прибыль подскочила на 82,8% относительно аналогичного периода прошлого года, достигнув 230 млн руб. И это всего за квартал. Операционная эффективность улучшилась: валовая рентабельность за квартал выросла с 9,4% до 12,3% год к году. Выручка выросла на 17,7%, а себестоимость — только на 13,9%, что и обеспечило указанное расширение валовой маржи.
Ключевые мультипликаторы ПАО «Россети Томск» (TORS, TORSP)
- За полный 2025 год выручка выросла на 18,6% до 11,82 млрд руб., себестоимость прибавила 18,5% — маржинальность почти не изменилась.
- Чистая прибыль за год взлетела благодаря эффекту низкой базы и снижению отложенного налога. В 1 квартале 2026 года выручка составила 3,57 млрд руб. (+17,7%), валовая прибыль — 438,5 млн руб. (+54%).
- Управленческие расходы подросли на 8,9%, чистый процентный расход ухудшился с +0,7 млн до минус 4,3 млн руб. Долговая нагрузка остается низкой: краткосрочные займы на 31 марта 2026 года составили 63 млн руб. при 770 млн руб. свободных кредитных линий.
- Денежные средства на балансе сократились с 28,4 млн руб. до 10,8 млн руб. преимущественно из-за отрицательного операционного денежного потока (минус 60 млн руб.), который компания частично закрыла новыми заимствованиями (плюс 56,5 млн руб.). Чистый эффект — минус 17,6 млн руб. по итогам квартала.
Вердикт Лиса по ПАО «Россети Томск» (TORS, TORSP)
Главный риск для Лиса — зависимость от двух крупнейших клиентов, на которых приходится 91,8% квартальной выручки (78,98% и 12,78%). Сама отчетность не раскрывает их имена — что придаёт отчётности таинственности. Риск неплатежей, пересмотра тарифов или потери одного из контрагентов способен обрушить финансовые результаты. Лис в такие места обычно не идёт и не засовывает свои загребущие лапы (и другие части тела). Пока свободный денежный поток остается отрицательным, а ликвидность снижается, любые позитивные сдвиги в рентабельности не впечатляют. Лис может быть ещё подумает над своей позицией, если компания покажет два квартала подряд генерации положительного операционного потока.
Не является инвестиционной рекомендацией!
Комментарии (0)