Флагманский актив ММК зафиксировал снижение EBITDA в IV квартале 2025 года

Снижение EBITDA и выручки
ММК в IV квартале 2025 года зафиксировал снижение показателя EBITDA на 16% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, составив 19,55 млрд рублей. По сравнению с предыдущим кварталом (III квартал 2025 года) прирост составил 0,7%. В то же время выручка компании по МСФО снизилась на 3,2%, составив 145,8 млрд рублей.

Чистый убыток и обесценение
Чистый убыток компании за IV квартал 2025 года составил 25,5 млрд рублей, что обусловлено разовым эффектом от обесценения сегмента «Добыча угля» на сумму 28 млрд рублей. Причиной послужили высокие ключевые ставки и сложные макроэкономические условия.

Свободный денежный поток и дивиденды
Свободный денежный поток компании в IV квартале вырос до 9,2 млрд рублей, что стало следствием снижения оборотного капитала. За весь 2025 год показатель FCF составил 6,6 млрд рублей. ММК вновь не анонсировал квартальные дивиденды акционерам, указав в отчете по РСБУ, что дивиденды в 2025 году не начислялись.

Финансовое положение и капитальные вложения
На конец IV квартала 2025 года общий долг компании составил 40,5 млрд рублей, снизившись по сравнению с предыдущим кварталом (56,6 млрд рублей). В сравнении с 2024 годом долговая нагрузка также сократилась (49,4 млрд рублей на конец 2024 года). По итогам года чистый долг ММК остался в отрицательной зоне (-79,9 млрд рублей), а коэффициент чистый долг/EBITDA составил -0,99x. Капитальные вложения за IV квартал 2025 года достигли 23,9 млрд рублей, увеличившись на 12% по сравнению с предыдущим кварталом, что связано с реализацией инвестиционных проектов в рамках стратегии развития компании.

Прогнозы и перспективы
Компания прогнозирует, что в условиях продолжающегося действия внешних негативных факторов, включая сезонный спад деловой активности, российский рынок будет испытывать замедление спроса в I квартале 2026 года. Однако начало строительного сезона окажет стабилизирующее влияние на рынок и поддержит объемы продаж во II квартале.