Положительные факты:  

Рост выручки на 1% в I квартале 2025 года, превышение прогнозов по чистой прибыли (660 млрд руб. против ожидаемых 487 млрд руб.).  
Снижение долговой нагрузки: Debt/EBITDA сократился до 1.68x (оптимальный уровень).  
Сильный свободный денежный поток (FCF): 273 млрд руб. (+32% к I кварталу 2024 года).  
Успешные проекты: поставки газа в Китай достигли 100 млрд куб. м, планируется расширение газоперерабатывающих мощностей.  
 
 Отрицательные факты:  

Снижение EBITDA на 7% из-за курсовых разниц и налоговых изменений.  
Ограниченный рост выручки (1%) на фоне нисходящей динамики цен на нефть.  
Высокая волатильность акций из-за геополитических рисков и санкций.  
Отказ от дивидендных выплат по результатам 2024 года.

  Финансовая устойчивость и рост:  

  Рост выручки (CAGR): 1% за I квартал 2025 года. Стабильность: умеренная, с учетом внешних рисков.  
  Рентабельность (EBITDA Margin): 30% (средний уровень для отрасли). Давление на маржу из-за налогов и курсовых разниц.  
  Свободный денежный поток (FCF): 273 млрд руб. Достаточен для дивидендов и инвестиций. Оценка: 4 из 5.  
 

 Долговая нагрузка:  

  Debt/EBITDA: 1.68x (оптимально <3x). Безопасный уровень, тенденция к снижению. Оценка: 4 из 5.  
 

 Дивидендная привлекательность:  

  Дивидендная доходность (Dividend Yield): 0%.  Оценка: 2 из 5.
 

 Рыночные мультипликаторы:  

  P/E: 3.5 (ниже аналогов).  
  P/B: 0.6 (недооценка). Оценка: 4 из 5.  

 Прогнозы и риски:  

  Консенсус прогноз: Целевая цена +15% от текущей (потенциал роста).  
  Бета коэффициент: 1.2 (умеренная волатильность).  
  Риски: Санкции, зависимость от цен на газ. Оценка: 3 из 5.  
 

 Траектория цены акций:  

  1 год: +4%.  
  5 лет: -26%.  

 Вывод о включении акции в портфель Foxbonza:  

 Рекомендация: Включить в инвестиционный портфель Фоксбонза.  

• Высокий FCF и низкий Debt/EBITDA обеспечивают финансовую устойчивость.  
• Потенциал роста за счет новых проектов (Китай, Дальний Восток).  
• Дивидендная доходность отсутствует.
• Большая зависимость от геополитической повестки.

 Итоговый балл: 3.8 из 5. Включить в инвестиционный портфель акций Foxbonza.