Транспортная группа FESCO (находится под управлением госкорпорации "Росатом") владеет активами в сфере портового, железнодорожного и интегрированного логистического бизнеса. 
FESCO принадлежит "Владивостокский морской торговый порт" (ВМТП), интермодальный оператор "Феско интегрированный транспорт", оператор рефрижераторных контейнеров "Дальрефтранс", а также компании "Трансгарант" и "Феско Транс". 
Группа управляет терминальными комплексами в Новосибирске, Хабаровске, Томске и Владивостоке. В ее распоряжении находится парк контейнеров более 200 тыс. TEU, почти 15 тыс. фитинговых платформ. Флот группы включает более 30 судов, эксплуатируемых преимущественно на собственных морских линиях. В ноябре 2023 года контрольный пакет акций ДВМП (92,5%) указом президента РФ передан госкорпорации "Росатом".

Финансовая устойчивость и рост 

Рост выручки: Выручка за 1 квартал 2025 года составила 1 390 млн руб., что на 20.5% ниже, чем за аналогичный период 2024 года (1 749 млн руб.). Это указывает на снижение деловой активности.  

Чистая прибыль по РСБУ в первом квартале 2025 года составила 50,772 млн рублей по сравнению с убытком в размере 707,3 млн рублей годом ранее, говорится в отчетности компании.
Рентабельность: Компания убыточна по операционной деятельности (убыток от продаж — 951.7 млн руб. в 1 квартале 2025 года). EBITDA Margin отрицательный.  
Свободный денежный поток (FCF): Отрицательный денежный поток от текущих операций (-411.8 млн руб.) свидетельствует о недостатке средств для покрытия обязательств и инвестиций.  

Долговая нагрузка 

Debt/EBITDA: Отношение долга к EBITDA невозможно рассчитать из-за отрицательной EBITDA. Краткосрочные обязательства (36 964 млн руб.) превышают оборотные активы (34 723 млн руб.), что создает риски ликвидности.  

• Долгосрочные обязательства компании с начала 2025 года уменьшились с 1,5 млрд рублей до 1,4 млрд рублей. 
• Краткосрочные обязательства выросли с 41,2 млрд рублей до 42,3 млрд рублей.

Комментарий: Высокий уровень долга (краткосрочные обязательства — 42 321 млн руб.) и зависимость от заемных средств делают компанию уязвимой к изменениям процентных ставок и экономическим кризисам.  

Дивидендная привлекательность  

• Дивидендная доходность: Дивиденды не выплачивались в 2024 и 2025 годах.  
• Стаж выплат: Отсутствует.  
• Комментарий: Отсутствие дивидендной политики снижает интерес к акции.  

Рыночные мультипликаторы  

• P/E: Отрицательный из-за убытков.  
• P/B: 1.45 (капитализация / собственный капитал), что относительно близко к балансовой стоимости, но не компенсирует высокие риски.  

Прогнозы и риски: 
Перспективы: Компания сталкивается с рисками, связанными с санкциями, волатильностью курсов валют и снижением спроса на морские перевозки.  
Риски: Высокая долговая нагрузка, негативная динамика выручки и зависимость от макроэкономических факторов.  

Траектория цены акций  

На 5-ти летнем графике цена акций находится в восходящем тренде. Характер ценообразования на долгосрочном участке можно назвать инвестиционным, но с очень высокой волатильностью. Прошедший год акции не демонстрировали восходящей траектории. Высокая волатильность сохранилась.

Вывод о включении акции в портфель Foxbonza  

Акции ПАО «ДВМП» не включается в портфель Foxbonza по следующим причинам:  

• Высокая долговая нагрузка и риски ликвидности.  
• Отрицательная рентабельность и снижение выручки.  
• Отсутствие дивидендов и нестабильность операционных показателей.  
• Непредсказуемость следующего роста акций, так как не возможно опираться на фундаментальные предпосылки роста цены (убытки по операционной деятельности.

Акция имеет спекулятивный интерес с фиксацией прибыли на сильных движениях.

Итоговый балл 

• Финансовая устойчивость: 2 из 5  
• Долговая нагрузка: 1 из 5  
• Дивидендная привлекательность: 1 из 5 
• Рыночные мультипликаторы: 3 из 5  
• Прогнозы и риски: 2 из 5  

Общий рейтинг: 2.5 из 5 Акции компании не соответствуют критериям для включения в портфель Foxbonza.