Объектом этого любопытного и где-то даже алчного до прибыли взгляда становится ПАО "Московская биржа". Есть несколько веских причин называть эту акцию интересной и потенциально привлекательной. Эти причины носят фундаментальный и текущий, конъюнктурный характер. То есть часть из них не исчезнут в течение длительного времени, а второй частью грех не воспользоваться. 

Все вместе это делает акции компании Мосбиржа заслуживающими внимания для среднесрочных и долгосрочных инвестиционных целей.

Что такое Московская биржа

В ответе на этот простой вопрос кроется одна из причин интереса к данной ценной бумаге:

Мосбиржа - это главный финансовый центр России, где торгуются акции, облигации, валюты и другие финансовые инструменты. Это основная площадка, где встречаются продавцы и покупатели ценных бумаг. Биржа играет важную роль в экономике страны, обеспечивая ликвидность и прозрачность финансовых рынков. 
В любой рыночной или “немного” рыночной экономике фондовый рынок - это один из главных источников длинных денег. В длинных деньгах для инвестиций заинтересовано руководство любой страны, в том числе Российское Правительство. Об этом неоднократно заявлялось на самом верху.

Московская биржа – это монополист в своем сегменте. Этот сегмент активно опекается государством и у компании нет прямых конкурентов внутри страны. 

Анализ финансовой отчетности

Финансовая успешность ПАО Московской биржи, несмотря на геополитические и штормы - это вторая веская причина для инвестиций в акции компании ПАО Московская биржа. Мосбиржа стабильно показывает хорошие финансовые результаты. На протяжении прошедших пяти лет компания демонстрирует растущие Операционные показатели, в частности: 

• за эти годы в 3 раза вырос Процентный доход, так как компания оказалась в числе “выгодаприобретателей” от повышения ставок в экономике; 
• кратно повысилась EBITDA;
• кратно выросла Чистая прибыль компании.

Рост наглядно прослеживается на выдержке из годового отчета за 2023 год от компании ПАО “Московская биржа”:

На Российском фондовом рынке торгуются немногим более двух сотен компаний. Это немного. Ещё меньше компаний могут похвастаться таким стабильным ростом финансовых результатов. 

Для текущего анализа особенно важно, что за прошедшие 6 месяцев 2024 года зафиксировано продолжение тенденции к росту финансовой результативности. 

Тренд сохраняется при анализе, от полугодия к полугодию, так и от квартала к кварталу предшествующего года. Это подтверждает сохранение направленности показателей вверх, к росту. Как говорят в высоко интеллектуальной экономической среде: “Чтоб я так жил”.

Рост бизнеса сопровождается увеличением числа участников, как в сегменте Профессиональных участников финансового рынка, так и в сегменте юридических лиц, имеющих счета на бирже, а также в сегменте физических лиц. Можно даже сказать, что среди индивидуальных частных инвесторов в России наблюдается взрывной рост. Компания фиксирует до 6 млн. в год новых брокерских счетов, открываемых в интересах частных инвесторов. 

Основа или поляна для деятельности холдинга продолжает открываться перспективная. Московская биржа демонстрирует постоянный рост клиентской базы практически всех своих сегментов операционной деятельности. Это является прямой предпосылкой для роста бизнеса монополиста:

Даже если значительная часть отрытых счетов на Мосбирже с небольшим или нулевым балансом - доля активных клиентов будет расти вместе с изменением макроэкономической повестки. 

Дивидендная политика

ПАО "Московская биржа" относительно регулярно выплачивает дивиденды своим акционерам. Размер дивидендных выплат зависит от чистой прибыли компании. По положению о дивидендной политики ПАО “Московская биржа”, компания выплачивает дивиденды из расчёта 50% от Чистой прибыли за отчетный год. 

За последние 3 года компания выплатила в среднем 60% чистой прибыли в виде дивидендов. Прогноз выплаты дивидендов за 2024 год, на текущий момент, около 10% дивидендной доходности. Дата определения списка акционеров - середина июня 2025 года. Относительно Ключевой ставки в 21%, выплата дивидендов в 10% кажется не существенной. Но, это если считать, что кратный рост операционного дохода и чистой прибыли, в течение нескольких лет, не заслуживает такого же перерасчета цены акций. Которые пока находятся под давлением геополитических факторов.

Акции Московской биржи (MOEX)

За 5 лет акции компании выросли на +74%, в отличие от роста её прибыли более чем в 3 раза. Тем не менее, "скупой" рост относительно прибыли является отличным результатом по сравнению с Широким рынком. Индекс Московской биржи за этот же период снизился на -8%. 

За последний год цена акций Мосбиржи продемонстрировала около +1,9% роста. И сначала 2025 года находится в небольшом минусе, вернувшись к уровням двухлетней давности.

Данные показатели капитализации не соответствуют финансовым результатам компании. На них сказываются опасения инвестиционного сообщества по поводу санкций и геополитических вызовов. В условиях такого широкого боковика акции компании становятся ещё более интересными, так как являются своего рода сжимающейся пружиной, при растущем бизнесе. Раскрытие потенциала акций Мосбиржи может быть еще более интенсивным в таких условиях. Рынку достаточно будет получить пару, другую хороших, подтверждаемых во времени новостей. 

Риски и вызовы

Как и любая другая компания, Московская биржа сталкивается с рисками. Особенное место сейчас для Российских ценных бумаг занимают геополитические риски. Например, в силу санкционных козней биржа может и дальше терять обороты на валютном рынке. Из-за перевода торгов по части валют на внебиржевой рынок. Центральный банк существенно ограничивает продажу рисковых активов и инструментов неквалифицированным частным инвесторам, что снижает темп роста числа сделок на бирже. Высокие процентные ставки снизили интерес к рисковым активам за счёт роста интереса к банковским вкладам. Продолжение роста ключевой ставки или длительное её сохранение на высоких уровнях сделает акции стабильно менее привлекательными по сравнению с простыми банковскими депозитами. 

Всё это ограничивает потенциал развития биржевой площадки. Делает его менее интенсивным и повышает риск для продолжения стагнации стоимости акций. Они могут оставаться в среднесрочном боковом движении более длительный срок, увеличивая альтернативные издержки инвестиции. 

Заключение

ПАО "Московская биржа" – это перспективная компания, которая заслуживает внимания. Стабильный рост доходов, относительно регулярная выплата дивидендов делают её привлекательным активом для включения в инвестиционный портфель. 

Foxbonza Инвестиции включает акции ПАО "Московская биржа" в свой инвестиционный портфель и увеличивает её позицию.

Это действие не является инвестиционной рекомендацией или призывом к действию со стороны читателей портала.