Предварительный отбор (фильтрация)
Всего было рассмотрено более 150 выпусков. Из этого списка были исключены бумаги:
С купонной доходностью ниже 15% или выше 30% — слишком низкая премия либо аномально высокая (мусорный сегмент).
С ценой ниже 90% или выше 101% от номинала — исключены глубоко дисконтные и переоцененные бумаги, чтобы работать в рамках рыночных котировок.
В результате - 38 коммерческих облигаций допущены к дальнейшему анализу.
Детальный расчет показателей для известных эмитентов
Из 38 бумаг мы сфокусировались на эмитентах, широко известных розничному инвестору (ритейл, девелопмент, системообразующие банки). В таблицу включены только те, кто соответствует всем критериям и имеет понятную бизнес-модель.
Реальная доходность
При ключевой ставке 15.5% и формальной инфляции 6% (которая, впрочем, значительно ниже текущих рыночных ожиданий, но для формального анализа примем её как данность), все отобранные бумаги дают положительную реальную доходность.
Комментарии (0)